套利操作6082鋁板左近彷徨

           市場心情方面，剖析當前影響因從來看。上周，中國鋼市心情指數明顯回落，各種類心情指數均回到50榮枯線左近彷徨。上周末鋼坯大漲刺激下，周初各地價錢大幅拉高，不過，經過前一輪的瘋漲快跌后，本輪市場表現明顯理性，后半周在期貨回落的拖累下，現貨市場窄幅震蕩整理。目前來看，市場供需未呈現明顯失衡，鋼廠、社會庫存雙降，現貨價錢有所支撐，市場心態以穩為主。6082鋁板鋼市供應方面，2016年3月上旬，中鋼協會員鋼鐵企業日產粗鋼158.74萬噸，旬環比降落0.28%監測數據顯現，上周全國163家鋼廠高爐開工率為77.76%較上周增0.41%;60.12%鋼廠盈利，增4.29%;仍有局部高爐處于烘爐狀態，暫未出鐵水，下周推延復產鋼廠較多。從兩組數據來看，當前鋼廠復產進度遲緩，固然將來兩周高爐開工率仍將有所上升，但是整體供應壓力增加不明顯。另外，鋼材整體庫存依然偏低也一定水平上緩解鋼市供應壓力。終端需求方面，鋼材出口或將減少以及一線城市房地產調控晉級成為近日市場關注的焦點。鋼材出口方面，國外對中國進口鋼材限制措施繼續晉級，估計3月~4月份，國鋼材出口受時節性要素影響有可能環比2月份有所增加，但同比照舊降落。房地產市場，上海、深圳的房地產調控措施在市場預期中出臺，將一定水平上抑止市場炒作熱情，

由于其在市場預期中，且并未影響三線、四線城市6082鋁板去庫存預期，因此，對盤面利空影響有限。國內宏觀方面，繼此前發布的1月~2月份我國固定資產投資、房地產開發投資等重要數據走好后，1月~2月份我國范圍以上工業企業完成利潤總同比增長4.8%完畢此前連續7個月下滑的態勢，為我國經濟企穩反彈又添加新的證據，利多金融市場走勢。國際宏觀方面，整體來看，美國經濟仍存隱憂，限制美聯儲進一步加息步伐，因而，美聯儲3月份宣布推延加息后，市場對其能否會選擇6月份加息也存在較大爭議，對其當前金融市場影響呈中性偏多。綜合來看，當前國內外宏觀環境中性偏多，黑色產業鏈受益于鋼廠復產進程遲緩、春季需求上升及鋼材庫存偏低等利多要素影響，表現將繼續偏強;但是經過此前的上漲后，市場心態趨于理性，價高量跌、價低量增成為市場主要操作手腕，因此，近期黑色系價錢將呈現穩中漲跌互現的格局。操作上，單純從套利角度剖析，不存在較好的基差套利時機;但是現貨貿易商仍倡議借現貨上漲時降低現貨庫存，尋求期貨價錢支撐，倡議觀注虛擬庫存時機。跨期套利方面，目前6082鋁板和鐵礦石主力合約均已換月終了，6082鋁板新主力合約為1610合約，鐵礦石新主力合約為1609合約，焦炭主力合約仍為1605合約。從6082鋁板1605合約與1610合約價差走勢來看，目前，5月合約與10月合約價差曾經擴展至100點以上，不合適繼續走高，也難有價差回落的可能，因此恐難再次呈現“買五賣十”入場點;鐵礦石跨期套利方面，鐵礦石5月與9月合約價差快速回落，基于筆者判別62%品位普氏指數短期仍將處于50美圓/噸~60美圓/噸區間動搖，筆者以為，鐵礦石5月與9月價差回落后仍存在再次擴展的可能，因此，倡議投資者開端關注鐵礦石“買五賣九”跨期套利，入場點可設置在價差25元/噸以內?？绶N類套利方面，上周6082鋁板與焦炭、6082鋁板與鐵礦石、焦炭與焦煤比值及產業鏈價差均上升，且6082鋁板與鐵礦石比值上升幅度較大。目前鋼廠利潤仍處于修復中，因此，成材與原資料比值及產業鏈價差均走強;思索到鋼材當前偏強的根本面及市場心情，筆者以為短期鋼廠利潤不會呈現明顯回落，以至存在進一步改善的可能，但是繼續改善的空間有多大，存在較大的不肯定性，因此，當前點位倡議投資者不要自覺參與做多鋼廠利潤的套利操作。