7年間鋁板產能增長逾10倍

大多數人坦言，盡管粗鋼產量增速可能放緩，但需求間隔峰值仍差得很遠。去年中國鋁板粗鋼產量同比增長9%至6.83億噸的紀錄高位。

    國有企業龍門鋼鐵集團與美國上市的通用鋼鐵在陜西成立了一家年產能700萬噸鋁板的合資公司。在這家公司幾乎看不到放緩的跡象?！靶枨髲膩矶疾皇且粋€問題，”這家鋼廠的銷售經理稱，“問題一直是成本?！?BR>
    盡管需求仍很強勁，但去年中國鋼鐵消費總量同比僅增長8%至6.5億噸，較過去十年的鋁板15%年均增速幾近腰斬。今年鋼鐵業的過剩產能料為1.1億噸，為總產能的14%左右。這將意味著利潤率會持續下降。2011年的利潤率已為單薄的3%，僅為其他行業平均利潤率6%的一半。

    寶鋼2011年凈利重挫43%，鞍鋼則虧損21.5億元人民幣。根據中國鋼鐵鋁板工業協會公布，2012年一季度鋼鐵業整體錄得虧損。該協會預計，今年鋼鐵需求增速將放緩至僅僅4%。

    “每年鋼廠鋼鐵業務所得甚至還不如銀行存款的利息收益，”國有企業河南濟源鋼鐵公司主管表示。去年，銀行一年期定期存款利率為3.5%。鋼鐵板塊的股東權益報酬率(ROE)平均為3.51%，但鞍鋼的利潤率低至負7.98%。

    鼓勵鋼鐵巨頭向價值鏈上方發展，以和外國同業競爭，亦導致高端鋁板產品供應過剩，進一步侵蝕獲利。大型鋼鐵商通過大規模舉債來為新設備買單。與之形成對比的是，小型民營鋼廠紛紛征用大量破敗不堪的煉廠，來填補低端利基市場的缺口。

    企圖把總產能的60%納歸前十大鋼廠控制之下，亦幫助小型鋼廠增強了實力。因為對小型鋁板鋼廠的打壓，創造了低端材料的缺口，存活下來的小型鋼廠因此更有利可圖。盡管難以覓得有關小型鋼廠的數據，但分析師預計，這些鋼廠的獲利狀況良好。去年鋼筋的銷售價格與熱軋鋼卷價格一致，但后者的生產成本遠超前者。

    中國政府一直批評民營鋼鐵生產商“盲目擴張”，但他們這么做，部分也是因為鋁板政府政策的關系。分析師稱，以整合為工作重心，導致了惡性循環；規模較小的民營鋼廠盡其所能地迅猛擴張，以避免成為被并購的對象，而這往往也有地方政府的支持。

    一個很好的例子是，山東日照鋼鐵鋁板團體就曾大舉擴張，在2003-2010年期間，該團體的鋁板產能增長了逾10倍，至逾1200萬噸，這么做主要是為了保護其自身，免于被卷入由政府牽頭的整合計劃。